От 2024 г. насам цените на стоманените продукти, представлявани от арматурно желязо и валцдрат, продължават да спадат, което представлява голямо предизвикателство за ежедневните операции на стоманодобивните заводи и компаниите за преработка в средата и надолу по веригата. От спот страна индексът на цените на строителната стомана на Mysteel падна от 4100 пункта в началото на годината до последните 3590 пункта, спад от повече от 12%; от страна на фючърсите договорът за арматура 2405 падна от 4,000 юана/тон в началото на годината до текущите 3460 юана/тон, спад от около 13%.
Индустрията вярва, че със забавянето на урбанизацията и изместването на модела на икономически растеж от ориентиран към инвестиции към управляван от потреблението, стоманодобивната индустрия е навлязла в ерата на борсовата игра. От началото на тази година търсенето на стомана бавно се освобождава, което значително потиска цените на стоманата. Независимо дали става въпрос за стоманодобивни заводи или търговци, текущият натиск върху запасите се е увеличил и е още по-необходимо рационално да се използват деривати като фючърси и опции за управление на риска от колебания в цените.
Zhao Hongping, анализатор в Black Division на Yide Futures, каза, че има три основни причини, поради които цените на стоманата са под натиск тази година: Първо, цената на стоманените суровини е спаднала рязко за разлика от предишни години поради свръхпредлагане и подкрепа на разходите е отслабнал; Второ, за да се предотвратят дългови рискове, инфраструктурните проекти и проектите за недвижими имоти обикновено стартираха в края на тази година. В резултат на това търсенето все още не е в състояние да подкрепи предлагането въпреки значителното намаление на предлагането на арматура; трето, сезонно натрупване на запаси през зимата, предлагането на запаси, насложено върху предлагането на производство, води до сезонен дисбаланс на сексуалното предлагане.
„Тези три причини доведоха до продължаващия спад на цените на стоманата. Същността е структурният дисбаланс в стоманодобивната индустрия, причинен от промяната в съотношението търсене и предлагане, след като макрополитиката се насочи към висококачествено развитие.“ Джао Хунпин каза.
Според институционалните наблюдения текущата цена на арматурата е резултат от съвместното въздействие на макро очакванията и търсенето и предлагането нагоре и надолу по веригата в индустрията и оценката може вече да е на разумно ниво. Ши Ши, главен анализатор на Minmetals Futures Research Center, каза, че в момента стоманодобивните заводи са предприели съответните мерки за намаляване на производството и поддръжка, а седмичното производство на арматура е на историческо дъно. Със сезонното подобряване на търсенето в по-късния период се очаква запасите да продължат да намаляват и се очаква цените също да се стабилизират.
За предприятия от индустриални вериги, в средносрочен до дългосрочен план, строителни материали като арматурно желязо може да бъдат хванати в капана на цикъла на приспособяване на недвижимите имоти за дълго време и тенденцията на слаби цени няма да бъде лесно напълно обърната. В този контекст стоманодобивните компании нагоре и надолу по веригата трябва да използват пълноценно функциите за откриване на цените и хеджиране на риска на фючърсния пазар, да свършат добра работа в хеджирането и да помогнат на компаниите в техните стабилни операции.
Qiu Yuecheng, директор на черните изследвания в Everbright Futures, каза, че при настоящата ситуация както стоманодобивните заводи, така и търговците са изправени пред огромен натиск върху запасите. При настоящите обстоятелства рационалното използване на фючърси, опции и други деривативни инструменти за управление на риска от колебания в цените е от решаващо значение за стабилното функциониране на предприятията и предприятията трябва да ги използват разумно.
„В този кръг на спад някои компании за производство на стомана постигнаха добри ефекти на хеджиране в операциите за запазване на стойността. Някои компании за производство на стомана са използвали фючърси за арматура, за да намалят загубите с близо 50 юана/тон, което отразява ролята на фючърсите за арматура в цените на хеджирането рискове за компаниите за производство на стомана." Zhao Hongping каза пред репортери.
Zhao Hongping вярва, че въз основа на характеристиките на цикличните индустрии компаниите трябва да използват фючърсни инструменти за управление на рисковете. От една страна, много компании в момента използват цените на фючърсите на арматурата като основа за ценообразуване, за да предоставят ценови услуги на клиенти нагоре и надолу по веригата. Фючърсните цени могат добре да отразяват текущата пазарна ситуация; от друга страна фючърсният пазар въплъщава добри функции за управление на риска. Като вземем за пример договора за арматурно желязо 2405, фючърсната цена на арматурното желязо е по-висока от спот продажната цена за дълго време тази година. Този модел предоставя на компаниите добри възможности за управление на риска.
